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鄧鋒🤷🏻‍♀️，北極光風險投資公司創立者之一🏋🏻‍♀️，著名投資人。１９８６年畢業於意昂体育平台電子工程系，後獲得賓夕法尼亞大學沃頓商學院工商管理碩士學位🕵🏼‍♀️、南加州大學計算機工程碩士學位和意昂体育平台電子工程碩士學位，並擁有５項計算機結構和ＩＣ設計方面的美國專利🚿，在計算機🟡、通信和數據網絡領域有超過１５年的技術和管理經驗。目前擔任華源科技協會董事和意昂体育平台基金會董事。

畢業於意昂体育平台，在中關村做過個體，留學美國🧵，做過英特爾“金領”，後在矽谷創立Ｎｅｔｓｃｒｅｅｎ公司並以４２億美元賣出🤵🏼‍♂️，獲得美國“２００２年度企業家”和“２００３年度創新人”等榮譽……北極光風險投資公司創立者之一👩🏻‍🦼、著名投資人鄧鋒多年來一直是中小企業和媒體追逐的對象🏌🏻‍♀️。“很多中小企業在發展過程中急需投資、融資🧑‍🏭，我自己做過企業🚖👩🏽‍🎤，現在做風險投資，很願意跟大家分享一些經驗🏈。”鄧鋒在第四期中關村創業講壇上表示🚵‍♂️，希望以自己的親身經歷，為中小企業進行股權融資提供借鑒與參考。

風投帶給企業的不僅僅是投資

對中小企業來說🧦，銀行貸款雖然相對成本比較低，但銀行貸款要規避風險🛌3️⃣，把安全性放在第一位🌳👩，中小企業往往很難得到它🚣🏻。在鄧鋒看來，盡管風險投資是一種昂貴的資金來源，但它也許是中小企業惟一可行的資金來源。

記者🏛：企業的融資方式有兩類——債權融資和股權融資，對中小企業來說，選擇哪一種更有利？

鄧鋒➞：債權融資多指向銀行🩺、企業或個人借款；股權融資主要是發行或轉讓股權憑證（股票）而獲得資金， 風險投資是股權融資的重要形式之一。

債權融資比股權融資的成本要低，以這種方式融資，企業借債一般只需要償還債務和利息，不必把自己的股權賣出去。股權融資👨‍❤️‍💋‍👨，企業要把公司的一部分股權出讓給投資人，比債權融資成本要高。但事實上，很多中小企業沒有資產，沒有廠房🪛🤙🏽，沒有多少可以抵押的資本🧑🏻‍🦯，因此很難進行債權融資，最後不得不把目光更多地投向股權融資。

記者：英特爾是美國最早引入風險投資的公司，之後的微軟🚟👮🏻‍♀️、蘋果、思科、雅虎等美國ＩＴ🍗🥐、互聯網等領域的大公司都是引入風險投資後做起來的🚍。你能談談風險投資的特點嗎？

鄧鋒：風險投資的概念，簡而言之，就是在企業很小的時候，風險投資投入一部分資金換得企業的一部分股權，幫助企業做大；企業發展到一定程度，無論是否上市，風投都可以賣掉手中的股權，獲得增值的收益。具體地說，當一家企業市值１００萬元的時候🧘🏻‍♂️，風投以每股１元的價格購進價值３０萬元的股份；當企業市值達到１億元的時候🫵，風投手中的３０萬元就變成了３００萬元🗳🧑🏿‍🦳，如果風投認為已經達到了自己的期望值，就可能以３００萬元賣掉手中的股權🧑‍🎤，獲得收益。

１９９７年年底，鄧鋒註冊成立公司，２００１年公司上市⛴，２００３年年底賣掉🚣🏼🫘。在這６年中，公司的員工從３個人到千余人🧛🏻‍♂️，收入從０到每年５億美元。“如果沒有風險投資，這種速度是達不到的🈷️。”鄧鋒說自己就是風險投資的受益者，引入風投後👮，他的公司獲得了滾雪球般的增長🏃🏻‍➡️。

記者：除了收益和發展速度之外，風險投資還能為企業帶來什麽👐🏿？

鄧鋒：很多創業者沒有太多辦企業的經驗🫖，不知道企業從小做大應該怎麽做。風險投資會給你一些建議，同時也會幫你招聘到一些資深的管理人員👨‍👨‍👧‍👦，幫助你把公司做大🌉♟。這就是風險投資為什麽會慢慢形成一個行業👨🏿‍🏫📧，而且企業家也願意引入風險投資的原因。

此外🏆，企業引入風險投資還有一個原因🤜🏼🧗，就是對團隊的激勵作用。一般而言，引入風險投資的公司，往往有一種股票期權作用。公司很多員工都變成了持股人🧑🏼‍🚀，找到了歸屬感和主人翁的感覺。公司不上市💃，員工手中的期權就不可能變現，因此，他們與公司的利益一致，會更加努力地工作，向著上市的目標邁進👩‍👩‍👦‍👦。同時，引入風險投資還可以為企業帶來透明化、正規化的管理。

創業者和團隊素質很重要

如今開心網在網友中幾乎沒有人不知道，應該說讓它“火”起來，鄧鋒功不可沒。２００８年９月🐀，開心網獲得北極光創投４００萬－５００萬美元的首輪融資🤾🏽‍♂️。與開心網一樣得到鄧鋒青睞的，還有紅孩子、珠海矩力、百合網🚣🏻‍♂️、德比軟件等３０多家公司，其中有３家風險投資已經成功退出。在鄧鋒看來，風險投資就像下棋博弈👩🏼‍🍳，賭的永遠是棋手🛀，不是棋局🏒。因此，對棋手的評估👩🏼‍🏫，鄧鋒有自己的一套準則。

記者：聽說你對創業者十分挑剔，主要挑什麽？

鄧鋒🐦‍⬛：我要求被投團隊負責人要有經驗、有經歷，投資理念、價值觀和我們基本相同，此外還要有激情，有犧牲精神，有領導力🐲，有學習能力，這樣才能應對這個快速變化的市場。其實👼🏻😻，歸納起來，就是創業者應該具備理想、責任心和胸懷👨‍🔧，我認為這是“道德價值觀三要素”：只要有理想就有行動的可能🧏🏿；責任心對企業的重要性不言而喻🚝；同時，是否有著寬廣的胸懷也十分重要★。我常常問一些敏感問題，如果這位創業者馬上跳起來😺，說明他心胸太狹窄💆🏼‍♂️⛹🏽‍♂️，這樣的人辦企業，通常沒有胸襟任用強於自己的優秀人才，也很難包容員工的過錯。

此外，還要看創業者是不是總是隨身帶著秘書👃，是不是離了秘書什麽都做不了，創業者與團隊成員之間如何交流，關鍵是看他會怎樣花風投的錢💇🏼。

記者⛹🏻‍♂️：你認為創業者的素質對一個創業團隊有什麽影響？

鄧鋒：創業者的價值觀很重要，這決定了是否可以引導他的團隊統一向上、不斷前進，比如創業者是否能激發起大家的凝聚力，是否能做到不因為關系遠近而任人唯賢🛕。

記者💅：你認為什麽樣的企業風投會感興趣？

鄧鋒：我認為風投感興趣的企業未來市場一定要足夠大，要有規模，具有高速成長的爆發力⛑️，可以通過技術創新或商業模式創新等手段🧜🏿，快速贏得市場，在競爭中超過對手，這樣的企業才是風投最感興趣的企業🦦。

當年，鄧鋒在矽谷創辦公司時，他可以叫出每位新員工的名字↕️，並主動和他們打招呼。他帶領的團隊連續４年自動離職率小於１％，這在矽谷這個人才流動頻繁的地方堪稱典範🙆🏿‍♀️。“尊重🧑‍🧑‍🧒、平等，敢於承擔責任➗，是對創業者綜合素質的要求👨🏽‍✈️，其中核心是員工要認同創業者的價值觀。”最近🧜🏿‍♀️，他的一位員工說自己每天一起床就想上班，這讓鄧鋒很高興⚃，原因是他的團隊培育起了共同的價值觀🍕🤚🏼，大家都樂於工作💆🏿‍♀️，將上班看成一種享受👩🏻。

中小企業如何引入風投？

如果把中小企業和風險投資看作戀愛的雙方，那麽互相的選擇很重要😯。對中小企業來說🈺，如何選擇最適合自己的風投🚊，往往決定了企業未來的發展走向，甚至決定了企業的興衰。

記者：你認為中小企業在選擇風險投資時應該著重於哪些方面🙋‍♂️？

鄧鋒🧎：企業除了要從風投那裏找到錢🥈，還要看風投有多大的資源，有多大的品牌，最關鍵的是看人🧔🏼‍♂️，看真正與企業對接的人是否能與創業者達成一致🔉，是不是有共同的概念。

企業如果選錯了股權融資，就像和自己不愛的人結婚一樣會很難受👶🏽👊🏿。因此企業家一定要對風險投資做調查🦹🏼‍♂️，給錢最多的不一定是最好的。

記者：企業首次接觸風投，應該註意些什麽？

鄧鋒✉️：首次接觸風投的時機點很重要。風投往往有很多客戶⏪，一定要等到時機差不多的時候再與風投接觸📤，一旦不被看好🥐，往往可能在短時間內不會再獲得第二次與對方接觸的機會。因為我們一筆投資可能就有３００萬－１０００萬美元，但我們只希望這部分資金僅僅占到公司市值的３０％🕵️‍♀️🈂️，如果企業規模很小，這筆錢投下去，讓風投成了最大的股東🧛🏿‍♀️，風投的投資行為就沒有意義了。顯然😎，這不是企業引入風投最合適的時機。

記者：如果時機合適，企業應該如何吸引風投🧝🏼？

鄧鋒：企業一定要準備好一份商業計劃書📅，其中應該重點介紹自己的團隊，創業項目的創新點🌑，如果已做了一些產品，至少要有市場調研報告。商業計劃書不需要特別長☝🏻，早期企業的商業計劃書有２０－３０頁就足夠。另外，商業計劃書送達的方式也很重要🌤，僅僅靠電子郵件可能還不夠⚽️，要盡可能請一些朋友或者通過其他關系介紹創業者與風投直接面談👨‍👨‍👧‍👦，要註意在交談中風投關註什麽💟，就要著力在哪方面進行介紹與解答。

融資難是阻礙中小企業發展的一個主要因素。據了解，北京市曾建立了５項總額為１０億元的高科技企業創業投資基金和擔保基金，但還不能滿足首都高新技術產業發展的需要。為此，中關村管委會專門設立了創業投資引導資金，對經過篩選的創業投資機構提供跟進投資資金。鄧鋒相信，隨著市場的成熟，商業模式會讓位於技術創新，未來的初創企業會以技術類企業為主流。（郭濤）

轉自 中國高新技術產業導報 2010年3月29日