百年清華

2020 DEMO CHINA創新中國總決賽近日在成都舉行🚲。在開幕式上🏟，北極光創投創始人、董事總經理鄧鋒做了主題為《未來十年🫸🏻，科技創新投資大有可為》的演講💓。

談到投資人眼裏的好企業需要具備哪些因素時，鄧鋒表示☯️，首先創始人要清楚自己面臨的市場是誰，是不是剛性需求👨‍👩‍👦，能給客戶解決什麽問題；其次看團隊🧑🏼‍💼；第三看創新壁壘在哪兒🐖。

對於看好什麽樣的企業家，鄧鋒認為🦵🏻，比能力更重要的是價值觀👰🏼，是否有比財務回報更大的理想☹️🌻，有沒有責任心。最後要有堅毅的品質😓。“歸根結底，企業家的價值觀決定了企業能走多遠、做多大。”

今天的社會中♤，快慢決定了企業生死，不是大魚吃小魚🫴🏿，而是快魚吃慢魚的時代🪐。如果當下你比競爭對手領先半個身位，未來就有可能領先一個甚至十個身位。

以下為演講實錄🧚🏿‍♀️：

北極光創投創始人、董事總經理鄧鋒

中國科技創新迎來歷史性機遇

我今天的演講主題主要是關於科技創新和科技創新投資🤹🏼‍♀️。在過去的一年💻，很多人都來問我🐍，中國做科技創新行嗎🔎？現在是好的時間嗎？大家最大的擔心是經濟的不確定性，包括像全球新冠疫情☝🏼、中美貿易戰、科技戰導致對未來的擔憂🫘🆓，科技是不是受到了一些封鎖🧵，以及人才的問題等等🧑‍🦼‍➡️。

我自己在思考，也跟行業同仁聊🖖🏼，大家的共識是中國經濟短期有不確定性🤷‍♀️，但對中長期的發展相當看好🕦。而對於我們所從事的行業——科技創新和科技創新的投資，無論是短期中期長期🫦，我們都是非常看好。我們正處在一個歷史的機遇點👃🏽，今天在中國做科技創新和科技創新投資，是前所未有的好機會🎐，這是時代賦予我們的機遇。

為什麽這麽說？一個是疫情發生後🥯，產業格局發生了變化🧧，這種變化帶給我們一些機會。中美關系的不確定性讓我們更加認識到中國需要自己的科技創新，相對於過去商業模式創新來說，科技創新的機會更大👩‍🦲。我自己是做科技早期投資的🏕，前十年基本是商業模式創新比較多，在今天的環境下🪞，我們看到是越來越多的科技創新🚶‍➡️，越來越多的科技創新企業在科創板🦣、創業板上市，這是一個很好的趨勢。

除了剛剛講的市場環境以外，還有一點很重要的原因，未來的十年🤘🏽、二十年科技本身都會持續發展，而且是加速發展。一方面是市場拉動，一方面是技術推動🏄🏽‍♂️，比如健康醫療🤳🏻、生物醫療👷🏼‍♀️、檢測系統等領域🌰，都有技術的推動。從過去的癌症篩查🌱🐾，到未來感染微生物的測序等等發展非常快，可以想象這個趨勢在未來五年、十年應用會很大👷🌿，這些都是由於技術本身在推動整個行業發展。

做創新最重要是要有市場，以前我們的產品要跟全球大企業去競爭🙎🏿，現在是兩個趨勢🤸‍♂️：

第一個是中國市場本身增量很大，以消費市場舉例，可以算得出來我們會超過美國市場。

第二個是中國本土市場孵化了很多企業👩‍⚕️，企業發展更大的機會在全球。大家可能覺得現在中美貿易戰使中國全球市場的機會變少了，其實不然，我認為疫情之後，全球對中國的依賴🏍、對製造業供應鏈的依賴會更大，也許在某些行業某些領域確實由於國際政治的因素，降低了對中國產業的依賴性💆🏻‍♀️，但是在更大領域——舉個例子來說，在醫療器械領域👩‍🚀，中國現在生產的醫療器械在全球市場都有相當的競爭力🛖，比歐美的企業更強。就像我們的邁瑞醫療，以中國為立足之本，同時面向全球發展的醫療器械企業♌️，未來五年、十年會非常多🧘🏽‍♀️，我是非常看好中國的企業繼續在全球市場有越來越多的份額。

結合我們自己，包括像科創板、創業板的註冊製監管🐿，不斷有利於科技創新的企業和專註於科技創新投資基金的政策陸續出臺🌡，科創板開放到現在一年多的時間👩🏻‍🏭，市場反饋非常好🔣。盡管仍有不完美，但一直在不斷調整，不斷完善措施；監管層面經常跟行業的人開會，聽取像我們這樣活躍在一線的行業意見，這種精神一定可以把中國的科創板做得更好。很多科技企業能夠上市在資本市場融資📃，這可以帶動整個科技創新的發展；我們的政府，特別是地方政府，比如成都出臺了很多促進科技創新的政策。不僅如此，在服務意識上，越來越多的政府官員深入了解企業、了解企業的需求🅰️，不是在很高層面講一些精神理念，而是有具體的方法、具體的做法，非常快速響應企業的需求✪，在這方面中國是做得最好的👨‍👨‍👧。

今天科技處於加速發展的長周期中👴🏼，我很看好在中國做科技創新能夠給資本帶來很多回報🚵‍♀️，這也是為什麽今天仍然看到很多國際資本願意到中國投資，願意在中國從事早期♊️、中期到後期各階段的投資🌠，這個趨勢沒有改變，即便由於中美關系的影響，資本對中國長期的投資趨勢都是看好的。

快速變化帶來創新機會

機會都在哪兒呢？先不說哪個行業，我的觀點是看社會是不是在快速變化，如果社會已經很穩定，市場很成熟，你很難再找機會，其實投資創業往往是因為變化🐲，有很多信息不對稱🧏🏽、各種資源不對稱帶來投資的機會🛻🏃‍♂️‍➡️。今天中國還是一樣🧧，還是存在快速變化⚉👬🏼，也帶來了很多的機會，除了剛才講的科技正處在加速發展的長周期以外🤤，還有代際的變化，新的一代現在叫Z世代，代際的變化也不再以10年來劃分🆕，而是5年一代🔞，這反映每一代人都在發生很快的變化7️⃣。

今天的老年人已經跟過去不一樣了，我們講“銀發經濟”，大家可能還關註在健康醫療服務上💐，其實今天更大的機會在於中老年人的精神需求，比如很多老年人退休後報復性旅遊，這就會帶來很多投資機會。代際的變化同樣體現在消費上🤹🏻，今天的老年人消費能力跟過去不一樣，今天的年輕人、做父母的也不一樣，他們都是與互聯網一同成長起來的🧑‍🦰，所以他們對孩子的教育完全沒有上網的障礙，這是為什麽這幾年線上教育發展很快🤳🏽，就是因為每一代人都在發生變化🤴🏽。新的國潮在崛起，新一代人對國貨的青睞🍲，不是因為價格便宜，而是對中國產品的質量👨🏻‍🦱、品質非常有信心🧑🏻‍🦼，這是我們看到很多本土品牌崛起的原因。

中國的企業家是一個對市場變化反應速度非常快的群體，這就是為什麽在世界格局競爭下我們有優勢。不僅是反應和感覺的變化快，做事速度也非常快。別人做一件事需要一年，我們半年就做出來了，這種快速變化也會帶給我們機會。

創新有幾個大類——

第一類機會是跨界創新。大家現在都說醫療器械、器械的診斷，但今天看來它的創新點還有光機電和芯片🤦‍♀️、材料，計算機、人工智能的算法、醫療技術等⛰，其實它是一個非常綜合的產業🥊，已經不是簡單的醫療器械就是醫療，而是綜合起來了👨🏽‍🦲，所以很多都稱為AI+，已經不是過去專註在某一個算法上，對人才的需求也不一樣了，我們更看重未來的這些創新在於跨界的創新。

第二類機會，由於整個行業、產業、企業的數字化轉型🙇🏼‍♀️，數據在企業高效率變得越來越重要，包括IoT物聯網👏🏻，靠傳感器帶來數據💣，背後再加上AI。講AI已經不止是人工智能🛼，AIoT就是因為它後面的數據重要性🫵🏿，由此帶來新一波的創新機會🙍🏿‍♀️。

像5G帶來更多的數據導致了所有的基礎架構👰🏼‍♀️、雲🧍‍♀️、網絡、存儲🪐、計算都跟著變化，這又帶來巨大的變化機會。

我們講文件系統，過去的文件系統用了幾十年，後來發現跑不動了🗑，如今面臨的文件數可能是幾十億來算🧑🏽‍🎄，有這麽多攝像頭♊️、這麽多采集器，原有的文件系統都要重構➾，這又帶來信息安全問題👯‍♀️，所有這些都是跟數據相關的👨🏿‍🌾。

第三類是由於地緣政治帶來的國產替代機會☯️，中國製造逐步邁向中國智造，在未來十年都存在大的機會👃🏿🕹。臺下同仁很多是企業家🫛🤹🏿‍♀️，無論是企業家也好🙅‍♂️，地方政府也好，都意識到創業投資對經濟發展有巨大作用♻。投資就是把資源向先進的生產力集中，這個資源首先是資本🅱️、是錢，但它遠遠不止是錢，我們認為代表未來的企業🐞，當你有了資本，很多其他的資源都會跟著湧上來✖️，包括人才❗️、好的技術，都會向更優質的企業集中🏭，這個從根本上來說是推動了經濟的發展〽️，推動了整個行業的發展，這是對經濟的帶動作用。對企業也是一樣⛹️‍♂️，過去創始人說沒有錢了，可能會稀釋自己的股權，但如果你的競爭對手比你先拿到錢🧵🥫，你就面臨生存問題了。今天的社會，快慢已經決定企業的生死，不是大魚吃小魚，而是快魚吃慢魚的時代🐹，它處於螺旋上升階段🫸🏼🧽，如果你比競爭對手領先半個身位，未來就有可能領先一個甚至十個身位⛹🏻。

2019年在科創板上市的企業裏，VC👳🏽‍♀️、PE的滲透率達到了80%🦹🏻，這是非常高的比例，未來也會非常高。如果按市值來說，全球十大公司跟十年前十大公司比，有七家是科技公司，11、12年前大概只有一個是科技類的🧏🏻‍♀️。過去的能源👨🏻‍💻、銀行類企業已不在內👩🏼‍🎨🐕，所有這些上市的公司包括我們的騰訊和阿裏，都是被VC、PE支持，整個科技企業已經決定了世界經濟的主要步伐🪠，而且背後都有VC、PE的支持。

具體到北極光所看的方向🧷，首先大消費是很好的主題，新的消費不分線上線下，都是線上線下綜合的☁️，從私域流量到供應鏈的整合🤌🏼，所有消費都在整合；第二就是硬科技，芯片、材料、AI🫱、物聯網🆔、5G所有這些都是硬科技的東西，最主要就是信息👩🏽‍🔧，ICT可能是硬科技裏最主要的一塊；第三是醫療健康，包括生物製藥醫療設備診斷，包括數字醫療等方面，這幾個方面在未來肯定是整個風投行業最關註的。

投資人看好什麽樣的企業家

首先看創始人的經驗，特別是科技領域不像互聯網模式的創新，在科技領域創業必須經過行業的多年歷練。

比經驗更重要的是能力🪡🕴🏻，我們需要的是綜合能力很強，特別是快速學習能力非常強的企業家🤽🏼，隨著企業成長🧑‍🚀，他能夠迅速提升自己，包括對產品的理解、技術的理解🤵‍♀️、營銷的理解、財務的理解，以及企業管理🧖‍♂️、資本市場管理等等綜合各個方面👨🏿‍🍼。

比能力更重要的是企業家的價值觀🤙🏿，價值觀很重要的是你有沒有比財務回報更大的一些理想，做企業初心是什麽，有沒有一個隨著企業的增長而日益增大的責任感，對自己、對家人🍄、對夥伴、對投資人🥡、對客戶⏲、對供應鏈負責任的態度，你有沒有寬大的胸懷🤌🏽，你可以在企業有問題的時候自己擔著，有榮譽的時候給分享給共同的夥伴⇒，這都是企業家的價值觀。歸根結底💂🏿，企業家的價值觀決定了企業能走多遠🏄🏿‍♀️、做多大。

最後是堅毅的品質。創業會面臨很多檻兒👨🏻‍🔬，遇到檻兒創始人能不能帶領團隊邁過去。

很多人覺得科學家有了很多科學發明就可以去創業🤢👥，其實科學家跟企業家完全不是一回事🦶🏽，不是說做科學強就一定能做企業家。現在大量科學家已經理解了這件事，他們願意跟企業家合作，特別是新一代海歸回來的生物科技、醫療器械領域的企業家們，跟科學家們合作得好一些✍🏿🤛🏿，我相信這個趨勢會越來越好🛀🏼。

另外🫲，有產品不等於有好的技術，有好的技術不代表能做出客戶喜歡的產品🧑🏽‍🦳，組織建設好也不等於有很好的管理人🟫👨🏼‍🦰，我們看人的時候看的是能夠建立組織、能夠做好產品🧭、同時對技術有一定深入了解的企業家。

什麽樣的企業是好企業

技術是一小部分，更重要的是企業面臨的市場是誰，客戶是誰🍷，你所做的產品是不是剛性需求😸，給市場解決什麽問題。

團隊很關鍵👒，特別在早期投資領域，看團隊投👸🏼。

所有的創新都要有壁壘，你的壁壘在哪兒🙏🏻，是靠科技還是靠模式🏋🏽‍♀️💪🏽，在商業模式上我們關註的是第一能賺錢，或是未來一定要能賺錢，第二還能賺大錢，第三是能可持續的賺大錢，這三點都滿足才是一個風投或者說一個股權投資關註的企業🎿。

總結一下，科技正處在高速發展的長周期中👲🏽，希望我們能跟成都地區更多的優秀創業企業合作🤸🏼，共同把行業做大做強👲🏼。謝謝大家👳🏼‍♀️⛔。