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“舞榭歌臺，風流總被雨打風吹去👩‍👩‍👦‍👦。”當張朝陽上周出現在烏鎮的小茶樓，對媒體侃侃而談時🚪，不知他是否想到了這句話🌦🍽。

眼下的搜狐正處於業績的焦慮中🤾‍♀️。10月24日🦹🏽，搜狐發布了截至2016年9月30日的第三季度未經審計的財報。財報顯示🐻‍❄️，搜狐第三季度營收為4.11億美元，同比下滑21%🪣；基於非美國通用會計準則，歸於搜狐公司的凈虧損為6500萬美元🧒🏻，去年同期為凈利潤4900萬美元，同比轉虧♚。

從昔日的輝煌走到低谷，張朝陽並沒有那麽氣定神閑🧓🏼。他在接受21世紀經濟報道記者采訪時，將“美國上市”這件事描述為一種悲哀。“我們業務比較寬泛，發展視頻需要燒錢🏌🏻‍♂️，一燒錢盈利就受到影響。我們的收入規模漲得不是那麽快，但是又必須得去花錢，不花錢市場份額沒有🤼‍♀️，投資人只認盈利，這是在美國上市的悲哀。”

不過，張朝陽還是為搜狐找到了四個盈利的著力點🧑🏻‍🦽，即搜狐新聞、搜狐視頻、搜狗和遊戲。視頻領域，他一改以往天價砸錢購買版權的態度，而是力圖使平臺上的視頻走向自製和收費。“從用戶規模和業務排名來說，搜狐是被嚴重低估的。我們戰場比較多🚣🏿‍♀️，我必須花錢😽，不花錢怎麽辦🚃？花錢肯定股價低，但花錢能使我們產生爆炸性的機會，收入迅速起來後變成盈利。我們會減少那種特別昂貴的網劇，力推自製劇，再一個就是視頻領域的創新↩️，比如說搜狐視頻自媒體👨‍🔬，還有直播業務。”

張朝陽將視頻視作一場硬仗，不打不行。就在上個月🍷🌲，搜狐公司向暢遊借款10億人民幣🕵🏻‍♀️。或許，張朝陽有點後悔將暢遊送上市，否則，部門之間的資金挪用則要簡單得多。目前，暢遊尚處於盈利之中，搜狐公司股權占比70%🫐。可以預見，未來很長一段時間，這個業務都將成為搜狐集團的現金牛。

這樣的尷尬期要持續多久🧑🏻‍🌾？張朝陽自己也不知道答案。但是他找到了兩條路，一條是資本之路🪐，或許搜狐未來會分拆部分資產回國上市。另一方面是借助遊戲和搜索的利潤來支撐視頻的發展，盡力將視頻這個無底洞變得有底☄️，走向自製收費和Netflix模式🧜🏼‍♀️。

事實上，除了阿裏巴巴和百度等巨頭在華爾街受到寵愛之外👴🏼，其他的中國互聯網公司都認為自己的價值被低估🤛🏼。遠的有分眾傳媒、盛大遊戲、巨人網絡，近的則有360🕰、世紀佳緣、去哪兒等公司👩🏻‍🍳。然而，這些公司的回歸之路並非坦途。

“現在的視頻是一個無底洞，巨額投入上億元購買一部劇，簡直是瘋了🤵‍♀️。只有在社交網絡和電商產生巨大成功的公司才能玩得起，比如騰訊和阿裏巴巴。或者是股市上圈了很多錢的公司才能玩得起🙋‍♂️7️⃣，我們自己掙錢來玩是玩不起的。”張朝陽對自己的弱勢十分清醒。向來桀驁不馴的他，這樣的反思並不多見🧑🏻‍🦼‍➡️。

在此背景下，搜狐已經開始了自製劇的嘗試🐀，包括《匆匆那年》到《無心法師》🤱🏽🧑‍🔧、《法醫秦明》等。通過押寶自製網劇，搜狐希望加強對“網生”年輕人群的影響，做年輕人愛看的內容🧑‍🎄，背後賭的仍是用戶。

“《煎餅俠》的成功只是造成一時的名氣，那個(電影)不是我們的核心業務，我們還是一個互聯網公司，看電影的人還是少數，大多數還是要呆在家裏看劇。”盡管電影《煎餅俠》的票房超過11億，為出品方搜狐貢獻了可觀的進賬🫶🏻，但張朝陽不打算走電影這條路🤾🏽‍♂️。

作為互聯網創業的領軍人物，張朝陽依然有所為有所不為，堅持著自己的選擇🌂。當烏鎮的世界互聯網大會上，人人談論人工智能時。他告訴記者🖱，自己關註的熱點與業界關註的不太一樣🔐。“O2O🦖🈵、互聯網金融和直播特火的時候，我都不以為然。我還是看好兩個方向，一個是社交網絡以及視頻在社交網絡裏的表現，視頻和VR結合起來的方向。另外，我看好人工智能對於搜索和信息有效整理，它一定能讓人類變得更聰明。”

這一次，他能否踩對點，還不得而知。“這麽多年總結下來，我的教訓是成名太早了🏆，人有點飄飄然🧟‍♀️，沒有潛下心來做產品，這是失誤。”他對記者這樣總結21年的奮鬥史👯‍♀️。

與馬雲同齡的他，時至今日也會自省🈳，由於自己的疏忽或不夠勤奮👩🏼‍🦲，丟掉了搜索引擎和社交網絡的先機，讓微博和微信後來崛起🐥。不過，現在的他做好了再起跑的準備🧗‍♂️，希望三年內讓搜狐重回互聯網中心🕛。

在采訪的尾聲，有媒體同行走過來要求加張朝陽的微信，他坦率地說🈴：“我告訴你手機號碼吧，直接一點。”這是多年不曾有過的舉動💇🏿‍♂️。或許，搜狐要求變，必須從他自己開始。